道达投资手记： 指数还在磨底 行情不能预期太高

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上周，道达底行A股市场是投资一个冲高回落的态势，三大指数阴阳交错出现，手记给人的指数感觉是持续性很差。不过，还磨从具体盘面表现来看，情不期太其实并不算差，道达底行主要是投资热点轮动得很快，医药、手记信创、教育、半导体等板块轮番表现，惨了一周的是新能源。

上周五，信创板块指数创新高后又有假突破的迹象，医药方向也有退潮，这般场景又恰逢上证指数处在微妙位置，“世界杯魔咒”要起作用了吗？本周指数会回补缺口吗？该如何理解盘面的分化？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好！上周末大家热议世界杯，A股有“世界杯魔咒”的记忆，这次是否又会验证呢？

道达：在近期市场成交量萎缩的背景下，对当前行情不能预期太高，操作上一定不宜过分激进，要留有余地。

从上周五市场的表现来看，仍然延续了震荡，没有太多变化，不过，盘面还是有一些不好的信号。

首先是信创板块开始退潮，目前处在背离段的概率比较高，要防范龙头和板块指数产生共振进而出现阶段性调整。

其次要注意本轮行情的另一条主线医药板块，要防范医药这条线也跟随信创之后进入调整，进而带动整个市场产生共振，对人气产生较大的负面影响。

本周一，、复牌，它们是否会延续强势表现，也存在很大的不确定性，要警惕由此带来高标股退潮，关注资金是否会再次重回避高就低的过程。

从技术上来说，目前上证指数虽然顶在压力位，但后面无非两种走法，一种是突破压力并回踩之后的加仓机会，这就需要蓝筹板块发力，蓝筹板块已经调整几个交易日了，不排除有这种可能性；另一种是全线调整，指数很可能就要向下回补缺口，调整到位后大家再一起发力。

总之，市场在目前的位置尽量不提升仓位，尊重市场并做好应对即可。至于“世界杯魔咒”，咱们权当一乐就好了。

牛博士：既然达哥提到了低位权重板块，是否意味着市场风格要切换呢？除了权重板块以外，还有哪些板块孕育机会？

道达：近期北上资金已经出现连续6个交易日净流入，而且上周后三个交易日市场是连续调整的，但北上资金的流入幅度并没有因此减缓。

达哥看了一下和，和大盘很类似，目前都在压力位附近，很难说一下子就能引领市场，可能还需要震荡来化解压力。至于风格切换，从近一两年市场的情况来看，这种切换其实难度比较大，切换成功是小概率事件。

达哥对于当前市场风格的理解就是，指数在磨底过程中板块轮动的修复行情，因此，我们在操作的时候就着重关注少数几个板块即可，这样能够更好地把握节奏，如果频繁追逐热点，反而更容易亏钱。

证券板块上周一表现相当不错，但鉴于以往的表现，达哥并不想将其作为重点跟踪对象，证券板块指数若能向下探一探支撑，是有尝试机会的。另外是受大家关注的半导体板块，上周异动两次，但半导体板块指数顶在压力位，目前正在构筑震荡区间，震荡的下沿区间还没有探明，可以等震荡结构清晰以后再操作。

如果从板块轮动的视角来看市场，看似“遍地黄金”的状态也导致当下市场缺乏主线，市场仍缺乏较为明晰的共识，投资者仍在基于各自对不同领域的基本面预期进行左侧交易。因此，在共识真正形成之前，如果认为市场出现大反转，我们认为下这个判断还为时过早。

牛博士：如何解读上周末的消息？

道达：北交所决定，自今年12月1日起，将股票交易经手费调降50%。对于北交所股票而言显然是利好，同时也利好券商。不过北交所市场目前体量不大、门槛也高，对于整个市场而言，利好可能有限。

新冠口服药仅上架一天就被下架。这个消息对医药板块有利空影响，鉴于目前疫情数据，只能说是短期有影响。

文化和旅游部11月18日发布《剧院等演出场所新冠肺炎疫情防控工作指南（第六版）》，对旅游酒店、民航机场、实景演出等板块是利好，但从上周五盘面来看，这些板块领跌两市，可能没有资金打提前量。不过，旅游酒店、航空等板块最大的问题是这几年没怎么跌，有些个股的股价比新冠疫情出现之前还高，预期差并不大。

后疫情板块，困境跟房地产很像，都是受消息影响，供给端有松动的迹象。相比较来说，消费层面还是更容易。对于后疫情板块，达哥的思路还是按照中长期的思路，波段操作即可。

本周，整体的操作策略上，尽量不要去追高医药和信创，适当关注一下低位权重蓝筹是否有动作。信创的部分个股与医药可能会出现退潮，耐心等待，之后就能发现谁才是真正可以穿越市场的强者。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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