致善生物业绩大爆发，研发费用率却持续下滑

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来源： IPO日报 

近期，续下厦门致善生物科技股份有限公司（下称“致善生物”）提交了招股说明书，致善拟创业板上市，生物公开发行不超过1500万股，业绩用率占发行后总股本的大爆比例不低于25%。

IPO日报发现，发研发费致善生物依靠疫情实现业绩大增长，却持但其研发费用率却在持续下降。续下

来源：公司官网

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疫情带来的致善机遇

据了解，致善生物是一家以分子诊断技术为核心，集分子诊断试剂和分子诊断仪器的研发、 生产、销售于一体的生命科学企业。

2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），致善生物分别实现营业收入6538.64万元、9858.22万元、32853.23万元、22857.5万元，净利润分别为445.06万元、885.74万元、10237.35万元、6991.95万元。

可以看出，在上述时间段内，致善生物的业绩呈现持续上升的趋势，特别是2020年，致善生物的业绩出现了暴增的现象，其中营收同比增长了233.26%，净利润同比增长了1055.8%。

IPO日报查询发现，导致致善生物2020年业绩暴增的主要因素是其产品销售越来越好。

招股说明书显示，致善生物主要拥有分子诊断试剂、分子诊断仪器等两大业务，其中报告期内，分子诊断试剂产生的销售收入分别为4516.1万元、6134.52万元、16602.36万元、14660.9万元，分子诊断仪器产生的销售收入分别为1835.4万元、3436.05万元、13938.8万元、6766.75万元。

可以看出，无论是分子诊断试剂还是分子诊断仪器，其2020年产生的销售收入均较2019年多了1亿元。

对此，致善生物表示，2020 年，公司分子诊断试剂的销售金额大幅增长的原因系新冠疫情导致样本采集产品和核酸提取试剂系列产品的销售规模增长；公司分子诊断仪器的销售金额增长及收入占比提高的原因系在分子诊断仪器收入稳步增长的同时，因新冠疫情导致市场对新冠提取及检测仪器存在较大需求，因此公司实时荧光定量 PCR 仪和核酸提取仪的销售规模在 2020 年有较大增长。

也就是说，致善生物“抓住”疫情机遇从而导致公司业绩暴增。

除此之外，IPO日报还注意到，2020年致善生物的产品在境外产生的销售收入也出现了暴增的现象。

招股说明书显示，报告期内，致善生物在境外产生的销售收入分别为203.32万元、430.55万元、13497.06万元、10458.09万元，分别占当期主营业务收入的3.13%、4.4%、41.32%、45.92%。

对此，致善生物表示，如果进口国家和地区的法律 法规或产业政策发生重大变化，使得公司出口产品的模式、政策、质量不能满足当地的相关要求，或上述国家和地区的政治、经济环境发生动荡，抑或与中国发生贸易摩擦，都可能对公司境外销售业务的正常开展和持续发展带来不利影响。

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研发费用率持续下降

除了上述情况之外，IPO日报还注意到，致善生物之所以能实现上述的业绩主要依靠其较为稳定的毛利率。

招股说明书显示，报告期内，致善生物的毛利率分别为59.13%、61.72%、59.86%、62.54%。

可以看出，致善生物的毛利率基本上维持在59%-63%之间。

对此，致善生物表示，若在未来的经营过程中， 公司产品结构发生变化，代理销售产品的收入占比持续提高，或主要产品原材料 价格持续上涨，或因政策及市场竞争等因素导致产品销售价格下降，则可能导致公司产品毛利率下降。

不够，致善生物的毛利率虽然较为稳定，但却始终远低于同行业可比公司平均值。

报告期内，致善生物同行业可比公司毛利率的平均值分别为77.35%、79.18%、77.95%、76.45%。

在上述时间段内，致善生物的毛利率至少低于同行业可比公司平均值约14个百分点。

IPO日报查询发现，致善生物在研发上投入的“热情”似乎也在降低。招股说明书显示，报告期内，致善生物的研发费用率分别为22.17%、20.32%、9.81%、7.29%，同行业可比公司平均值分别为15.32%、15.25%、12.23%、11.91%。

可以看出，报告期内，致善生物的研发费用率呈现持续下降的趋势，同时，致善生物2020年和2021年上半年的研发费用率低于同行业可比公司平均值。

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