“麻辣粉”加量不变价 有助于信贷延续多增势头

2月15日，麻辣粉央行发布公告称，加量为维护银行体系流动性合理充裕，不变2023年2月15日人民银行开展4990亿元中期借贷便利（MLF，助于俗称“麻辣粉”）操作和2030亿元公开市场逆回购操作，信贷充分满足了金融机构需求。延续

本月“麻辣粉”操作可谓是多增“加量不变价”。数据显示，麻辣粉本月MLF到期量为3000亿元，加量这意味着本月MLF放量1990亿元。不变同时，助于本月MLF操作利率为2.75%，信贷2022年8月以来连续7个月处于这一水平。延续

有业内人士指出，多增2月MLF延续加量续做，麻辣粉显示在1月信贷“开门红”之后，政策面继续支持银行信贷投放“适时靠前发力”，以宽信用巩固经济回升向上势头。由于本月MLF利率保持不变，预计2月20日发布的1年期LPR利率大概率不变，但5年期以上LPR利率仍有下调空间。

央行已经连续第三个月加量续做MLF。东方金诚首席分析师王青表示，这将补充银行体系中长期流动性，增加银行贷款投放能力。

王青表示，1月PMI指数全面大幅升至扩张区间，经济回升势头已经出现。在企业融资需求增加、稳增长政策发力共同作用下，1月实现信贷“开门红”，也对银行体系流动性形成较大消耗。

“接下来为拓展经济回升势头，需要银行信贷投放继续 ‘适时靠前发力’，本月MLF加量续做，将直接为银行补充中长期流动性，增加其放贷能力。”王青预计，2月人民币贷款将继续同比多增。这将有效提振市场信心，巩固经济企稳向上基础。

金融市场部宏观研究员周茂华表示，从央行操作特点看，公开市场灵活操作，平稳短期流动性，同时，适度增加中长期资金投放，推动宽信用、偏积极政策取向，助力经济稳步恢复。 MLF量增价平续做，主要是央行适度加大中期资金投放，引导金融机构加大小微、三农、制造业等领域支持力度。

2月份MLF加量续做，在多位受访人士看来，央行意在为持续通过大额逆回购“补水”，也有助于遏制2月初以来的市场利率上行势头。

王青认为，这将引导D（7天期回购利率）、商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率等基准市场利率中枢较为稳定地运行在相应政策利率下方。这将有效稳定市场预期，有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。

数据显示，受贷款高增、经济回暖预期升温等因素影响，近期银行同业存单利率上行较快。其中，进入2月以来，商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率均值升至2.61%（2月1日至14日），较上月同期上行0.12个百分点，向着1年期MLF利率进一步靠拢。

王青表示，这增加了银行对MLF操作的需求。历史规律显示，商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率上行至接近或高于MLF利率的水平，MLF往往会加量操作，反之亦然。

新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 刘军

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