中信保诚基金宏观周评：市场短期或震荡为主，结构上趋向均衡

上周A股市场先抑后扬，中信周评主结沪深300下跌0.32%，保诚创业板指上涨0.49%，基金均衡受事件影响，宏观或震自主可控主题带领市场展开反弹，市场电子、短期荡计算机涨幅居前，构上家用电器、中信周评主结房地产跌幅居前。保诚

国内方面，基金均衡市场对7月信贷预期转弱，宏观或震7月以来全国地产销售的市场再度转冷、企业短期融资回归常态、短期荡专项债提前发行完毕，构上可能共同导致新增信贷社融从6月的中信周评主结过热向正常水平降温。

海外方面，7月非农数据显示美国新增就业充分且广泛，已经恢复至疫情前水平，数据发布后，10年期美债收益率快速提升，美元指数上升，美股低开收跌，CME期货显示美联储9月加息75bp概率超过50%。

展望后市，近期国内经济复苏进程有所放缓，且政策进一步加码的预期较弱，导致市场整体以震荡为主、上行动能不足，预计市场指数层面整体或维持区间震荡，关注结构性机会为主。

短期来看，关注7-8月中报披露期对市场的节奏和结构的影响。中期应关注，一是海外经济下半年经济放缓对国内需求的影响，以及欧债危机等尾部风险；二是国内经济下半年的修复节奏，6月中长期信贷出现一定改善，关注内生性信用扩张信号的出现。行业可关注：1）成长中的高景气行业，电动车、绿电产业链、军工、半导体；2）疫情后消费复苏：消费、酒店、航空等；3）CPI回升的提价逻辑，如农业、食品饮料等。

风险提示：

1） 国内疫情反复；2）国内通胀水平超预期；3）海外经济衰退冲击国内需求

风险提示：本材料仅供参考，上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险，选择需谨慎。

最新评论