天新药业豪气分红28亿多，三年净利都不够分，业绩还下滑……

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来源： IPO日报 

证监会官网显示，不够江西天新药业股份有限公司（下称“天新药业”）将于5月12日IPO上会，绩还接受证监会发审委的下滑审核。

此次申请上市，天新公司计划募集资金23.98亿元，药业亿多用于新建维生素A、豪气维生素B5、分红分业胆固醇和25-羟基维生素D3项目、年净销售网络及智慧工厂项目、利都企业研究院项目，以及补充流动资金。

IPO日报发现，受主营产品价格下滑等影响，天新药业报告期期末的业绩较期初有所下滑；公司连续三年累计分红超过28亿元，高于其三年净利润之和。

图片来源：公司官网

业绩下滑

据介绍，天新药业主要从事单体维生素产品的研发、生产与销售，产品包括维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸、维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等。

申报稿显示，2018年至2020年及2021年上半年（下称“报告期”），公司实现营业收入25.78亿元、20.25亿元、23.04亿元、12.67亿元，对应净利润分别为10.98亿元、7.38亿元、8.97亿元、4.25亿元。报告期内，公司外销收入金额较大且占比较高，外销收入占主营业务收入的比重分别为64.04%、61.56%、58.13%和60.93%。

公司主要产品为单体维生素。报告期各期，公司主营业务收入分别为25.71亿元、19.96亿元、22.65亿元、12.53亿元，其中维生素B6和维生素B1合计占比分别为92.66%、89.08%、75.02%和76.44%，是公司的主要产品。随着生物素在2020年实现量产，生物素产品收入占当年主营业务收入之比为12.13%。

需要强调的是，受供需等因素影响，天新药业主要产品维生素B6和维生素B1产品平均销售单价波动较大。

从披露的平均销售单价来看，公司主营产品维生素B6的平均单价由2018年的262.27元/千克一路下滑至2021年上半年的137.65元/千克，同期维生素B1的平均单价也从277.12元/千克降至162.01元/千克。

主营产品销售单价的下滑也影响了公司的业绩。公司2019年营业收入较2018年减少5.53亿元，降幅达21.45%，且当年净利润较2018年下降32.81%，主要原因为2019年公司主要产品维生素B6及维生素B1销售单价较2018年下降较大。虽然公司2020年度的业绩有所回升，但仍不及报告期期初的业绩。

此外， 由于公司维生素产品销售价格变动较大，从而导致毛利率变动幅度较大。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为61.42%、51.8%、55.09%和46.03%，总体下滑幅度较为明显。

大额分红

天新药业控股股东为许江南，其直接持有公司51.68%的股份，且通过控制的厚鼎投资、厚盛投资、厚泰投资间接控制7.11%的股份，合计控制58.78%的股份，为公司控股股东。公司实际控制人为许江南和许晶。其中许晶系许江南之女，直接持有15%的股份并间接持有0.99%的股份，担任公司董事。许江南和许晶父女合计控制公司73.79%的股份，系共同实际控制人。

IPO日报注意到，报告期内公司连续开展了大额分红。

2018年至2020年期间，公司股东会决议分红金额分别为10.01亿元、7.88亿元、10.64亿元，三次累计分红高达28.53亿元。相比之下，公司2018年至2020年的净利润共计27.33亿元，也就是说，天新药业三年间分红的金额比同期的净利润还要多。

此外，公司的实控人还曾涉及受贿案。

记者从裁判文书网了解到，浙江省仙居县人民法院于2021年1月发布的刑事判决书显示，2004年至2009年期间，被告人余昌杰利用担任天台县发展和改革局党组书记、局长、天台县财政局党组书记、局长的职务便利，为浙江天新药业有限公司在项目立项、获取资金补助上谋取利益。

判决书指出，2005年左右，为感谢余昌杰的关照，公司法定代表人许某邀请被告人余昌杰投资，被告人余昌杰因此将80万元交给许某，2008年收回该80万元，2009年许某支付给被告人余昌杰175万元。通过上述方式，余昌杰收受许某以投资回报名义所送的人民币95万元。而这里的“许某”应该就是天新药业的董事长许江南。

对于上述情况，天新药业虽在申报稿中有所提及，但仅指出实际控制人许江南曾作为“证人”涉及该起受贿案件，至于上述细节却并未作披露。

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