805亿，全球最大水电公司买进两座世界级水电站

中国最大水电公司重金注入两座世界级水电站05亿

6月30日晚间，全球中国股份有限公司（下称长江电力，水电世界600900.SH）公告称，公司拟以发行股份及支付现金的买进方式，购买三峡金沙江云川水电开发有限公司（下称云川水电）100%股权，两座交易作价804.84亿元。电站

长江电力拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份方式募集配套资金05亿募资总额不超过160.97亿元；另现金支付交易对价643.87亿元。全球

云川水电由中国长江三峡集团有限公司（下称三峡集团）、水电世界长江三峡投资管理有限公司（下称三峡投资）、公司云南省能源投资集团有限公司、买进四川省能源投资集团有限责任公司合计持有，两座持股比为40%、电站30%05亿15%、15%。

其中，三峡集团为长江电力控股股东，持股比54.91%；三峡投资为三峡集团的全资子公司。三峡集团合计持有云川公司70%股权。

云川水电主营水电建设开发、投资及运营管理，为乌东德水电站和白鹤滩水电站的投资运营主体，营收与利润主要来源于这两座水电站。

此次交易前，云川水电已将乌东德、白鹤滩水电站委托长江电力运营管理。本次交易完成后，云川公司将成为长江电力全资子公司。

乌东德、白鹤滩水电站分别为金沙江下游的第一座、第二座水电站，均为国家重点能源工程和“西电东送”骨干电源，装机容量分别为1020万千瓦和1600万千瓦，是世界第七大和世界第二大水电站。

乌东德水电站12台机组已于2021年6月全部投产；白鹤滩水电站仍处于建设期，已有八台机组投产发电。

长江电力创立于2002年9月，2003年11月在上交所挂牌上市，以大型水电运营为主业，目前拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡和向家坝四座电站的全部发电资产，是中国最大电力上市公司和全球最大水电上市公司。

截至今年1月31日，长江电力控股水电总装机容量4559.5万千瓦，其中国内水电装机4549.5 万千瓦，占全国水电装机总量的11.64%。

此次重组交易后，长江电力控股总装机容量将增加至7179.5万千瓦，增长57.46%，运行管理的水电机组超100台。

长江电力旗下向家坝和溪洛渡水电站同属金沙江下游。完成上述资产注入后，长江电力对于金沙江流域水量的关联度将更高。

长江电力表示，重组可实现大水电资产集中管理运营和“六库联调”，在长江流域的联合调度能力进一步增强。

同时，长江电力的总资产、收入及利润规模将得到提升。

2021年，云川水电营收127.34亿元，净利润44.43亿元；今年1月，该公司营收10.7亿元，净利润1094.56万元。

2021年，长江电力实现营收556.46亿元，净利润262.73亿元；今年一季度，营收为97.38亿元，净利润为31.37亿元。

以2021年度的财务数据来看，重组将使得长江电力的营收增长21.35%，净利润增长16.91%。

但云川水电当前的负债规模较为庞大。截至2022年1月31日，云川水电负债合计为1887.14亿元。

本次交易完成后，长江电力的资产负债率将由41.12%上升至67.75%，资产负债结构发生较大变化，将面临一定的还本付息压力和现金流出压力。

截至7月1日收盘，长江电力股价23.95元/股，涨幅3.59%。

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